今年以來，國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，內(nèi)需和工業(yè)需求不振，煤炭市場持續(xù)低迷；加之進口煤的大量涌入，造成電廠庫存持續(xù)走高。重壓之下，煤炭企業(yè)紛紛采取“以量補價”，降價促銷，促使煤炭交易價格快速回落。到今年8月份，北方港口煤炭平倉價已經(jīng)降到山西煤企盈虧平衡點以下水平，造成煤企虧損嚴重。在國家密集出臺一系列救市政策，以及大型煤企積極限產(chǎn)的情況下，從9月份開始，煤價開始企穩(wěn)回升，呈現(xiàn)連續(xù)小幅上調(diào)。
很多業(yè)內(nèi)人士分析，在市場需求低迷的情況下，預(yù)計年底前，發(fā)熱量5500大卡煤炭價格會小幅上漲到510-520元/噸。但是，在神華等大型煤炭集團帶頭上調(diào)煤價以及年底煤電價格博弈之下，預(yù)計價格上漲會超預(yù)期。筆者預(yù)計，年底之前，發(fā)熱量5500大卡的動力煤平倉價會上漲到550元/噸以上，較8月份最低位時上漲80元/噸。具體分析如下：
1.大秦線檢修利好因素開始顯現(xiàn)。
在市場低迷、需求不振的情況下，太原路局延長了大秦線的集中修時間，將原計劃15天的檢修延長至20天。檢修期間，大秦線每日發(fā)運量由正常情況下的128萬噸降至103萬噸，下降了25萬噸。檢修初期，秦皇島港依靠高位的庫存和一定數(shù)量的進車滿足了下游用煤需求，場存變化不大；但是，隨著檢修的繼續(xù)進行，到港船舶的增多，港口發(fā)運量的提高，秦皇島港庫存終于呈現(xiàn)下降態(tài)勢。截止10月28日，秦皇島港庫存降至521萬噸，較10月9日檢修當日下降了107萬噸。秦皇島等北方港口庫存的下降，有利于改善沿海煤炭市場的供求關(guān)系，支持煤炭交易價格回升。
2.神華帶頭上調(diào)煤價，中煤、同煤、伊泰緊跟其后。
進入10月份，屬用電淡季，民用電和工業(yè)用電雙雙不振，電廠日耗繼續(xù)保持低位。但是，環(huán)渤海動力煤交易價格已經(jīng)企穩(wěn)，市場供求關(guān)系已經(jīng)趨于平衡，煤炭價格也需要理性的回歸。借助一系列利好因素，國內(nèi)最大的煤炭貿(mào)易商：神華集團繼續(xù)上調(diào)煤炭交易價格，而同煤、中煤、伊泰等主要發(fā)煤企業(yè)跟隨神華集團上調(diào)煤炭價格，其他小型發(fā)煤企業(yè)和貿(mào)易商也紛紛跟風(fēng)，助推環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)理性回歸。
3.國家積極托市，利好措施不斷出臺。
下半年以來，國家對煤企解困措施不斷出臺。8月28日，發(fā)改委組織煤電企業(yè)召開會議，對年度進口煤總量進行部署，要求今年進口煤要減少5000萬噸，其中，9-12月份要減少進口4000萬噸，主要電力企業(yè)減少2000萬噸，并分配了各家具體的減量指標。10月9日，我國財政部關(guān)稅司發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整煤炭進口關(guān)稅的通知》，自10月15日起，對無煙煤、煉焦煤以外的其他煙煤、其他煤、煤球等燃料分別實施3%-6%的最惠國稅率。受此影響，除印尼、菲律賓等亞洲國家以外的澳洲、俄羅斯、南非、哥倫比亞等國煤炭均需要征收6%的關(guān)稅，進口煤成本每噸提高30多元，為國內(nèi)煤價上漲起到一定作用，進口煤對國內(nèi)煤市的壓力減輕。
4.冬季需求轉(zhuǎn)好，助推價格回升。
進入10月份，南方雨水減少，水庫逐漸進入枯水期，水電出力逐漸減弱。日前，華東地區(qū)最大的電力企業(yè)：浙能電廠日耗煤數(shù)量逐漸恢復(fù)到了11萬噸的合理水平，較低位時約增加了3萬噸，預(yù)計其他電力企業(yè)耗煤量也會逐漸恢復(fù)到正常水平。隨著11月初，北方地區(qū)取暖期的到來，電廠耗煤量會大幅增加；而瀕臨冬季，南方進入枯水季節(jié)，“海進江”船舶增多，長江沿岸地區(qū)也需要從北方港口拉運煤炭；沿海地區(qū)失去水電的支援，火電壓力加大，電廠耗煤會大幅增加。下游耗煤數(shù)量的提升、庫存的回落，電廠采購欲望的提高，將助推煤炭市場趨好，也為北方港口下水煤價格回升創(chuàng)造一定條件。
5.煤電價格博弈，帶動煤價上調(diào)。
煤電企業(yè)之間的新年度長協(xié)價格談判即將于12月份展開。每年的價格談判之前，煤電雙方均要展開價格博弈。煤企紛紛上調(diào)煤價，便于談判所需，為價格博弈做準備；而電企也紛紛增運煤炭，補充庫存，以增加議價砝碼。由于當前煤炭價格仍保持低位，尚未達到下水煤的盈虧平衡點以上水平，上游發(fā)煤企業(yè)難以賺取利潤。因此，大型煤企提高煤炭交易價格的要求非常強烈。因此，大型煤炭企業(yè)的提價行為將繼續(xù)下去，這也有利于提振市場信心，助推動力煤價格整體回暖。
西部物流部王先鋒摘自內(nèi)蒙古資源網(wǎng)
